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最新消息| 貴金屬期貨全面活躍 運行質量顯著提升 | 2021-07-14 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://baijiahao.baidu.com/s?id=1684249999706207202&wfr=spider&for=pc" 金融界發布時間：11-2421:46萬象大會年度獲獎創作者,北京富華創新科技發展有限責任公司官方帳號來源：期貨日報上期所引入期貨做市制度三年多以來，做市商在提供流動性和穩定市場方面起到的作用有目共睹。對于較早實行做市業務的貴金屬品種，市場參與者能夠切實感受到市場廣度與深度的逐步改善，以及相關品種期貨遠期曲線日益平滑所帶來的積極影響。“2018年年底，上期所相繼發布黃金和白銀做市商招募通知時，黃金、白銀期貨就開始被賦予了一個更加重要的角色。”平安銀行相關業務負責人對期貨日報記者表示，在此之前，上期所的黃金和白銀期貨合約整體交易量全球排名第二，僅次于美國芝商所，但上期所的黃金、白銀一年內僅有6月和12月兩個活躍合約，這與成熟市場相比其實仍有一定差距，對品種功能發揮也有一定的制約。據悉，為了增強期貨功能發揮，上期所分別于2018年10月、2019年6月啟動黃金和白銀期貨做市制度，截至目前，黃金期貨2月、4月、6月、8月、10月、12月合約均實現活躍，活躍合約數量較以往顯著增多，期現價格曲線日趨合理。從投資者構成來看，2020年1—9月份，黃金期貨法人持倉量占比67.64%，同比增加5個百分點。白銀期貨2002合約一度成為主力合約，活躍合約數量由僅6月、12月活躍到目前多合約同時活躍，傳統6—12月合約持倉占比由接近100%逐步下降至目前的73%左右，產業客戶參與積極。2020年1—9月份，白銀期貨日均持倉量同比增加39.65%，法人客戶持倉同比增加51.25%。“作為國內黃金、白銀期貨市場的積極參與者，平安銀行一開始就主動申請成為黃金、白銀期貨做市商，積極履行各項做市義務，著力在穩定雙月活躍合約的現有格局下，向全合約連續活躍的方向努力，希望能為我國貴金屬市場貢獻自己的力量。”上述負責人介紹。在他看來，兩年多來，做市商的引入在很多方面都切實改善了市場。目前黃金、白銀期貨合約的買賣價差明顯收窄。而增加了活躍合約，意味著更容易契合產業套保的貿易周期，從而有效降低企業交易成本和資金占用，大幅提升了套保效率。此外，黃金、白銀遠期價格曲線也很大程度得到完善。這位負責人表示，以往的黃金、白銀價格曲線，僅有6月遠期和12月遠期具有較大交易量，而其他合約要么市場缺乏流動性無法形成有效價格，要么就是通過插值法模擬而成，缺乏足夠的市場說服力。而通過引入做市機制，在更多合約上出現了充分交易而成的遠期價格，對于我國黃金、白銀遠期曲線的構建起到了關鍵的作用。“遠期曲線的完善帶來了更多合約上的結構性交易機會，我們在交易策略制定時將更多的非主力期貨合約納入研究觀察范圍，策略庫得到充分豐富。”該負責人告訴記者，同時，對于代客交易來說，定價體系得到進一步完善，平盤工具更加豐富，平盤效率大大提高。例如，近期平安銀行客戶有100kg左右的黃金套保需求，遠期到期日在2021年4月，平安銀行通過AU2104合約很容易地進行了平盤。以前由于期貨非主力合約流動性比不足，市場深度不夠，一般通過現貨或者期貨主力合約平盤，存在價差波動風險。舉報反饋 關鍵字標籤：K金 回收 |
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